Investiční slovník
トータルリターンとは：ファンドが10%上昇したとき本当に意味すること
要点
- トータルリターン＝価格上昇＋支払われた（または再投資された）配当金。
- 配当を除いたファンド比較は歪んだ結果をもたらします。
- 累積型ETFは配当を自動的に再投資し、分配型ETFは口座に支払います。
- パフォーマンスの正しいベンチマークは、常にトータルリターン指数です（価格指数ではありません）。
- 直近1年だけでなく、5年または10年のトータルリターンを確認しましょう。
トータルリターンとは、測定期間中に受け取った（またはファンドが自動的に再投資した）すべての配当・クーポンと、資産の価格上昇分を合計したものです。この数字があって初めて、資産がどれだけ実質的に増えたかがわかります。
価格だけを見ていては不十分な理由
多くの投資家はファンドや株式の価格変化だけに注目します。しかしそれだけでは全体像は見えません。ある企業の株価が安定していても、毎年3〜4%の配当を支払っていることがあります。配当を無視した投資家は、何も稼いでいないと思うかもしれません。しかし10年後には、配当だけでトータルリターンの半分を占めることもあります。
ファンドの比較でも同じことが言えます。分配型ETFは配当を口座に支払うため、支払い後にユニット価格が下落します。価格だけを見ると、分配型ファンドは累積型より劣っているように見えますが、トータルリターンは同じです。
累積型と分配型：トータルリターンは同じ
累積型ETFは配当を自動的にファンドに再投資し、ユニット価格の上昇に反映されます。分配型ETFは配当を支払うため、同じ効果を得るには自分で再投資する必要があります。同一の原資産に対するトータルリターンは同じで、異なるのは税金と事務手続きの面だけです。
実際のトータルリターンの調べ方
- ETFプロバイダーのウェブサイトで「パフォーマンス」タブを探しましょう。通常、パフォーマンスはトータルリターンとして表示されます。
- JustETFやMorningstarのような比較サイトは通常トータルリターンを表示していますが、再投資配当が含まれているか確認してください。
- ベンチマークとの比較では、常に指数のトータルリターン版を選択してください（価格リターン版ではありません）。
- 自分で計算する場合は、測定期間の価格変化率と配当利回りを合計してください（正確な結果を得るには配当を複利計算してください）。
トータルリターンと税金
分配型ETFの場合、支払われた配当には15%の源泉徴収税がかかります。これは累積型ファンドと比べてトータルリターンを実質的に下げます。詳細はチェコのETF税金の記事をご覧ください。本文は税務アドバイスではありません。
よくある質問
トータルリターンをわかりやすく説明すると？
投資の総収益：資産の価格変化と受け取ったすべての配当・利息の合計です。この数字によって、資産が実際にどれだけ増えたかがわかります。
なぜ累積型ETFと分配型ETFのトータルリターンは同じなのですか？
累積型ファンドは配当をファンドに再投資するため、ユニット価格に反映されます。分配型ファンドは配当を支払いますが、投資家が収益を再投資すれば結果は同じです。違いは税金と事務手続きにあります。
トータルリターン指数とは何ですか？
すべての配当が再投資されると仮定した市場指数のバージョンです。長期投資家の実際のリターンを反映するため、ファンドのパフォーマンス比較に適したベンチマークです。
ETFのトータルリターンはどこで調べればよいですか？
ファンドプロバイダーのウェブサイトやJustETFなどの比較サイトで、パフォーマンスタブを探してください。再投資配当が含まれているか確認してください。「トータルリターン」または「配当込みNAVリターン」と表示されていることがあります。