Investiční slovník
Total Return: Was es wirklich bedeutet, wenn ein Fonds 10 % zugelegt hat
Das Wichtigste
- Total Return = Kurssteigerung + ausgezahlte (oder reinvestierte) Dividenden.
- Fondsvergleiche ohne Dividenden liefern ein verzerrtes Bild.
- Thesaurierende ETFs reinvestieren Dividenden automatisch; ausschüttende ETFs zahlen sie auf Ihr Konto aus.
- Der richtige Performance-Benchmark ist stets ein Total-Return-Index, nicht nur ein Kursindex.
- Achten Sie auf den Total Return über 5 oder 10 Jahre, nicht nur auf das letzte Jahr.
Total Return ist die Summe aus Kursgewinn eines Vermögenswerts und allen Dividenden oder Kupons, die Sie erhalten haben – oder die der Fonds automatisch reinvestiert hat – über den Betrachtungszeitraum. Erst diese Zahl sagt Ihnen, um wie viel Ihr Vermögen tatsächlich gewachsen ist.
Warum es nicht reicht, nur den Kurs zu beobachten
Viele Anleger schauen ausschließlich darauf, wie sich der Kurs eines Fonds oder einer Aktie verändert hat. Das erzählt jedoch nicht die ganze Geschichte. Ein Unternehmen kann einen stabilen Kurs haben und trotzdem jährlich eine Dividende von 3–4 % ausschütten – ein Anleger, der die Dividende ignoriert, könnte meinen, er habe nichts verdient. Dabei kann die Dividende allein über zehn Jahre die Hälfte des Gesamtertrags ausmachen.
Dasselbe gilt beim Fondsvergleich: Ein ausschüttender ETF zahlt Dividenden auf Ihr Konto, sodass der Anteilspreis nach jeder Ausschüttung sinkt. Wer nur den Kurs betrachtet, könnte einen ausschüttenden Fonds für schlechter halten als einen thesaurierenden – obwohl der Total Return identisch ist.
Thesaurierend vs. ausschüttend: Total Return ist gleich
Bei einem thesaurierenden ETF werden Dividenden automatisch reinvestiert und spiegeln sich in einem höheren Anteilspreis wider. Bei einem ausschüttenden ETF werden sie ausgezahlt – Sie müssen sie selbst reinvestieren, um denselben Effekt zu erzielen. Der Total Return bei identischen Basiswerten ist daher gleich; es unterscheiden sich lediglich steuerliche und administrative Aspekte.
Total Return in der Praxis finden
- Suchen Sie auf der Website des ETF-Anbieters nach der Registerkarte „Performance" – die Wertentwicklung wird dort in der Regel als Total Return angegeben.
- Vergleichsportale wie JustETF oder Morningstar zeigen in der Regel den Total Return an; überprüfen Sie jedoch, ob reinvestierte Dividenden einbezogen sind.
- Wählen Sie beim Benchmarkvergleich stets die Total-Return-Variante des Index – nicht den Kursindex.
- Für eine eigene Berechnung addieren Sie die prozentuale Kursveränderung und die Dividendenrendite im Betrachtungszeitraum (für ein genaues Ergebnis sollten Sie die Dividenden aufzinsen).
Total Return und Steuern
Bei ausschüttenden ETFs unterliegen ausgezahlte Dividenden einer Quellensteuer von 15 % – was den Total Return im Vergleich zu thesaurierenden Fonds spürbar mindert. Weitere Details finden Sie im Artikel ETF-Steuern in Tschechien. Dieser Text stellt keine Steuerberatung dar.
Häufige Fragen
Was ist Total Return einfach erklärt?
Der Gesamtertrag einer Investition: Summe aus Kursveränderung und allen erhaltenen Dividenden oder Zinsen. Erst diese Zahl zeigt, um wie viel Ihr Vermögen tatsächlich gewachsen ist.
Warum sind thesaurierende ETFs in Bezug auf den Total Return mit ausschüttenden vergleichbar?
Ein thesaurierender Fonds reinvestiert Dividenden zurück in den Fonds, sodass sie sich im Anteilspreis niederschlagen. Ein ausschüttender Fonds zahlt Dividenden aus, aber wenn der Anleger den Erlös reinvestiert, ist das Ergebnis identisch. Der Unterschied liegt in Steuern und Verwaltungsaufwand.
Was ist ein Total-Return-Index?
Eine Version eines Marktindex, bei der angenommen wird, dass alle Dividenden reinvestiert werden. Er ist der richtige Benchmark für den Fondsvergleich, weil er den realen Ertrag eines langfristigen Anlegers widerspiegelt.
Wie finde ich den Total Return meines ETF?
Auf der Website des Fondsanbieters oder auf einem Vergleichsportal wie JustETF suchen Sie die Registerkarte „Performance". Stellen Sie sicher, dass der Wert reinvestierte Dividenden einschließt – er ist manchmal als „Total Return" oder „NAV Return inkl. Dividenden" bezeichnet.