自分が本当に耐えられるリスクの量を計算する方法：キャパシティとトレランス

どれだけのリスクに耐えられるかは、二つの独立した要素によって異なります。トレランス（下落に耐える心理的能力）とキャパシティ（目標を損なわずに損失を生き残る財務的能力）です。両方を知る必要があります——より制約的な方が拘束力を持ちます。

リスクトレランス：−30%に耐えられますか？

リスクトレランスは感情と行動に関するものです。ブローカーの質問票では、20%の下落時にどう感じるかを記入します。しかし、理論と実践は異なります。より良いテストがあります。2020年3月または2022年12月にどのように行動したかを思い出してください。売りましたか？パニックになりましたか？それとも買い増しましたか？あなたの答えはどんな質問票よりも正確です。

リスクキャパシティ：客観的な数値

• 投資期間——何年後にお金が必要ですか？期間が短いほどキャパシティは低くなります
• 収入の安定性——会社員か自営業か、雇用の安定性
• 準備金の規模——ポートフォリオ外に6か月分の生活費がありますか？
• 総資産に対する投資の比率——ポートフォリオが純資産の90%を占めていれば、40%の損失は、不動産・年金・貯蓄も持つ投資家とは全く異なる状況です

数値からポートフォリオへ

心理的に25%の下落に耐えられるが、キャパシティは−15%しか許容しない（短い期間、小さな準備金）と分かっている場合、より厳しい制約が適用されます。最大下落率−15%はおよそ株式30〜40%のポートフォリオに対応します。これらのパラメータを具体的なポートフォリオに変換する方法の詳細は初めてのポートフォリオの組み方をご覧ください。さまざまな配分アプローチの比較はポートフォリオ分析セクションでご覧いただけます。