景気循環と各セクターの反応

景気循環は経済の拡張と収縮の繰り返しのパターンであり、各フェーズが異なる株式セクターを優遇します。

サイクルの4つのフェーズ

経済学者は通常4つのフェーズを区別します：

• 拡張— GDPが成長し、失業率が低下し、企業が投資します。景気敏感セクターが好調です：消費財・産業・テクノロジー。
• ピーク— 経済が最速で成長しますが、インフレが上昇し、中央銀行が信用を引き締めます。市場は将来の減速を織り込み始めます。
• 後退— GDPが低下し、企業利益が圧迫されます。ディフェンシブセクター（ヘルスケア・公益・生活必需品）がより持ちこたえます。
• 回復— 経済が安定し、新たな成長が始まります。金融と産業が通常スタートラインに最初に並びます。

景気敏感セクターvsディフェンシブセクター

景気敏感セクター（自動車・観光・建設）は経済状況に非常に敏感で、後退期には下落し、拡張期には大幅に上昇します。ディフェンシブセクター（製薬・食品・電力）は経済に関係なく安定した需要を提供します — 人々は不況でも食事をし、薬を飲みます。

セクターローテーション — 魅力的だが難しい

サイクルのフェーズによってセクターをローテーションするというアイデアは論理的です。実際には、正確なタイミングがほぼ不可能で、取引コストと税金が戦略のリターンを削減するため複雑です。市場全体を動かすもの（利益・金利・期待）については続きの記事で解説しています。

受動的投資家への意味

グローバル株式ETFはすべてのセクターを同時にカバーします。投資家はローテーションとタイミングリスクから解放されます。セクターETFは明確なテーゼ（例えばヘルスケアや再生可能エネルギー）を持つより経験豊富な投資家向けのツールです。セクター賭けなしで出発ポートフォリオを構築する方法は最初のポートフォリオガイドで説明しています。