株式市場を動かすもの：利益・金利・期待

株式市場は3つの基本的な力によって動かされています：企業利益・金利水準・市場参加者の集合的な期待です。

企業利益 — 価値の基盤

株式は企業の将来利益に対する請求権です。企業が稼ぐほど（または稼ぐと期待されるほど）、株価は高くなります。そのため、四半期決算 — 業績 — は市場にとって非常に重要です。市場の予想を上回る企業は発表後に通常上昇します。失望は下落をもたらします。

金利 — 時間軸でのお金の価格

金利は2つの方法で株式に影響します。第1に：金利は代替手段です — 国債が5%を提供する場合、株式は投資家を引き付けるためにより高いポテンシャルを提供しなければなりません。第2に：金利は将来利益の割引に影響します。金利が高いほど、将来利益の現在価値は低くなります。そのためテクノロジー株（利益の多くが遠い将来にある）は金利に特に敏感です。

期待 — 市場は前を向く

市場は起きたことではなく、期待されることに反応します。そのため経済が成長しているのに株式が下落することがあります — 市場がより大きな成長を期待していた場合です。これが見かけ上のパラドックスを説明します：良いニュースが時に市場を下げるのは、「割高な」期待が正常化されるからです。

なぜ短期の動きは予測できないのか

3つの要因すべてと無数のフィードバックループの組み合わせが、市場の短期的な動きの予測をギャンブルにします。しかし長期的には利益成長が支配的です — そのため株式市場は数十年単位で大幅に高くなります。サイクルの観点から市場の動きを見る方法は景気循環とセクターの記事で説明しています。長期的に期待できるリターンについては歴史的リターンの記事で解説しています。