ドローダウン：ピークからトラフへの最大下落とは何か、なぜ追跡すべきか

ドローダウンは、投資またはポートフォリオの価値が過去最高値から一時的な低点まで下落したパーセンテージです — そして投資家として利用できる最も実用的なリスク指標の一つです。

ドローダウンの計算方法

計算はシンプルです：（谷値 − 峰値）/ 峰値 × 100。ポートフォリオが10万CZKの最高値に達し、7万CZKに下落した場合、ドローダウンは−30%です。最大ドローダウン（MDD）という用語は、投資の全歴史における最大の記録された下落を指します。

なぜドローダウンは厄介か：回復の非対称性

ドローダウンは数学的な非対称性のために厄介です：損失と利益は対称ではありません。ポートフォリオが20%下落した場合、ゼロに戻るには+25%が必要です。50%下落した場合は+100%が必要です。下落が深いほど回復が難しく、下落が「消費する」リターンの年数が増えます。

• 10%下落 → ゼロに戻るには+11.1%が必要。
• 25%下落 → ゼロに戻るには+33.3%が必要。
• 50%下落 → ゼロに戻るには+100%が必要。
• 80%下落 → ゼロに戻るには+400%が必要。

ポートフォリオ構築にドローダウンを使う方法

投資の前に自問してください：「ポートフォリオが30%下落したらどう反応するか？50%なら？」売るという答えなら、あなたのプロファイルに対してリスクが高すぎます。ドローダウンは、最大下落が心理的にも財務的にも許容できる範囲に収まるよう配分を設定するのに役立ちます — 紙の上だけでなく。

ドローダウンとボラティリティ

ボラティリティ（標準偏差）は平均的な変動を測定します。ドローダウンは実際の経験を測定します：ピークからどれだけ下にいたか。実際の計画においては、ドローダウンの方がしばしばわかりやすいです — 動きの抽象的な統計ではなく、起こった最悪のことを具体的に示します。