Investiční slovník
Diversifikation: Was sie wirklich bedeutet und warum sie die Grundlage jedes Portfolios ist
Das Wichtigste
- Diversifikation reduziert das unsystematische Risiko — also das Risiko, das mit einem bestimmten Unternehmen oder einer Branche verbunden ist, nicht mit dem Markt als Ganzes.
- Der Schlüssel liegt nicht in der Anzahl der Anlagen, sondern in ihrer niedrigen Korrelation: Anlagen, die nicht gleichzeitig fallen, schützen das Portfolio tatsächlich.
- Ein globaler ETF-Fonds kann mit einem einzigen Kauf über Tausende von Unternehmen diversifizieren — das ist die Hauptstärke des passiven Ansatzes.
- Übermäßige Diversifikation (Diworsification) verwässert die Renditen, ohne das Risiko weiter zu senken — mehr ist nicht immer besser.
- Zeitliche Diversifikation durch regelmäßiges Investieren (DCA) schützt vor schlechtem Timing.
Diversifikation ist die Strategie, Investitionen auf verschiedene Anlagen zu verteilen, damit der Verlust oder Rückgang einer Position das gesamte Portfolio nicht gefährdet — sie basiert auf dem Prinzip, dass verschiedene Anlagen nicht zur gleichen Zeit aus dem gleichen Grund fallen.
Warum Diversifikation funktioniert: Korrelation als Schlüssel
Die Grundlage ist nicht die Anzahl der Aktien, sondern ihre gegenseitige Korrelation. Eine Korrelation von 1 bedeutet, dass zwei Anlagen sich genau gleich bewegen — eine solche „Diversifikation" hilft nicht. Eine Korrelation von 0 oder negativ bedeutet, dass die Anlagen sich unabhängig oder sogar in entgegengesetzte Richtungen bewegen — das ist echter Schutz.
Beispiel: Wenn Sie zehn Technologieaktien statt einer zum Portfolio hinzufügen, diversifizieren Sie kaum, weil der Technologiesektor in der Regel gleichzeitig fällt. Das Hinzufügen von Anleihen, Rohstoffen oder Aktien aus anderen Regionen diversifiziert deutlich wirksamer.
Zwei Risikokomponenten
Die Portfoliotheorie unterscheidet:
- Unsystematisches Risiko — spezifisch für ein Unternehmen oder eine Branche (schlechte Ergebnisse, Skandal, Insolvenz). Dieses Risiko eliminiert die Diversifikation.
- Systematisches Risiko — Marktrisiko, das alle Anlagen gleichzeitig betrifft (Rezession, Pandemie, Zinsschock). Dieses lässt sich nicht eliminieren — es wird nur in unterschiedlichem Maße übertragen.
Ein globaler ETF-Fonds, der Tausende von Unternehmen abdeckt, eliminiert das unsystematische Risiko praktisch vollständig. Dem systematischen kann man nicht entgehen — das ist der Preis des Investierens.
Praktische Diversifikation für tschechische Anleger
Globale Aktien-ETFs (MSCI World, FTSE All-World) diversifizieren mit einem einzigen Kauf über Tausende von Unternehmen in Dutzenden von Ländern. Das Hinzufügen eines Anleihen-ETFs reduziert die Gesamtvolatilität des Portfolios, da Anleihen und Aktien historisch nicht immer gleichzeitig fallen.
Geografische Diversifikation ist in Tschechien besonders wichtig — der heimische Markt (Prager Börse) ist zu klein, um allein auszureichen. Wie man ein erstes Portfolio zusammenstellt, das wirklich diversifiziert, zeigt der Leitfaden zum ersten Portfolio.
Zeitliche Diversifikation: DCA
Diversifikation betrifft nicht nur was Sie kaufen, sondern auch wann. Regelmäßiges Investieren eines festen Betrags unabhängig vom Kurs — DCA oder Durchschnittskosteneffekt — schützt vor schlechtem Timing. Sie investieren sowohl wenn der Markt teuer als auch wenn er günstig ist und mitteln den Einstiegskurs.
Häufige Fragen
Was ist Diversifikation vereinfacht gesagt?
Die Verteilung von Geld auf verschiedene Investitionen, damit ein Rückgang bei einer das gesamte Portfolio nicht gefährdet. Die Grundidee ist, dass verschiedene Anlagen nicht zur gleichen Zeit aus dem gleichen Grund fallen — und diese niedrige Korrelation schützt das Portfolio.
Wie viele Aktien benötige ich für eine gute Diversifikation?
Studien zeigen, dass 20–30 zufällig ausgewählte Aktien aus verschiedenen Sektoren das meiste unsystematische Risiko eliminieren. Ein globaler ETF-Fonds löst dies automatisch über Tausende von Unternehmen — und fügt geografische Diversifikation hinzu.
Schützt Diversifikation vor jedem Verlust?
Nein. Sie schützt vor unsystematischem Risiko (Rückgang eines bestimmten Unternehmens). Systematisches Marktrisiko (Rezessionen, Krisen) wird durch Diversifikation nicht verhindert — in solchen Zeiten fallen Anlagen gemeinsam. Nur eine Kombination verschiedener Anlageklassen kann helfen.
Ist es möglich, zu viel zu diversifizieren?
Ja — sogenannte Diworsification. Das Hinzufügen weiterer ähnlicher Anlagen hört auf, das Risiko zu senken, und verwässert nur die Rendite. Ein Portfolio mit 200 hoch korrelierten Aktien ist nicht besser als 30 gut verteilte.