Indexy a trhy
Korekce vs. krach: rozdíl, který uklidní nervy
Klíčové body
- Korekce je pokles o 10–20 % od vrcholu; krach nebo medvědí trh nastává při poklesu nad 20 %.
- Korekce přicházejí v průměru jednou ročně a jsou normální součástí tržního cyklu.
- V reálném čase nelze jistě rozlišit, zda jde o korekci nebo začátek krachu.
- Dlouhodobý investor nemusí mezi korekcí a krachem rozlišovat — strategie je stejná.
- Hotovostní rezerva mimo investiční portfolio je pojistka, která umožní přečkat i hluboký propad.
Korekce je pokles akciového trhu o 10 až 20 % od vrcholu; krach nebo medvědí trh nastává, když propad přesáhne hranici 20 % — ale obě situace přinášejí stejnou emocionální zátěž.
Jak časté jsou korekce
Korekce jsou běžnou a zdravou součástí tržního cyklu. Historicky se korekce v rozsahu 10–20 % v S&P 500 objevují průměrně jednou za 1–2 roky. Jsou to přirozené „výdechy" — trhy se přehřejí, korekce ocenění srovná ceny s fundamenty a cyklus pokračuje.
Proto zkušení investoři korekce nesdílí jako katastrofu, ale jako příležitost dokoupit — v souladu s principem průměrování nákladů.
Krach — jiná liga
Krach (nebo medvědí trh) je hlubší a delší záležitost. Příklady ze S&P 500:
- Dot-com (2000–2002): propad o přibližně 49 %.
- Finanční krize (2007–2009): propad o přibližně 57 %.
- COVID propad (2020): rychlý propad o přibližně 34 %, ale jen 5 týdnů na dně.
Proč v reálném čase nelze rozlišit
V okamžiku, kdy trh klesá, nikdo neví, zda jde o korekci nebo počátek krachu. I největší krachy začínaly jako zdánlivé korekce. Proto je jediná bezpečná strategie ta, která funguje v obou scénářích.
Strategie pro oba případy
Mějte hotovostní rezervu mimo akciové portfolio — ne pro timing, ale jako psychologický polštář a zdroj likvidity. Investujte pravidelně bez ohledu na aktuální pohyby. Jak vypadají historické výnosy po takových propadech vysvětluje článek o historických výnosech akciových trhů. O co je riziko a jak ho měřit píšeme v článku o riziku.
Časté otázky
Jaký je rozdíl mezi korekcí a krachem?
Korekce je pokles o 10–20 % od vrcholu, krach nebo medvědí trh nastává při poklesu nad 20 %. Korekce jsou časté a krátké; krachy hlubší a delší.
Jak poznat, že jde o korekci a ne krach?
V reálném čase nelze jistě rozlišit. I největší historické krachy začínaly jako zdánlivé korekce. Proto je důležitá strategie, která funguje v obou případech — a dostatečný horizont.
Jak se připravit na tržní pokles?
Mějte hotovostní rezervu mimo investice pro psychologický klid a životní výdaje. Investujte pravidelně přes DCA. Nastavte si portfolio tak, aby hluboký propad neohrozil vaše životní plány.