ETF v praxi
EIMI (iShares Core MSCI EM IMI): rozbor ETF — rozvíjející se trhy komplexně
Klíčové body
- EIMI sleduje index MSCI Emerging Markets IMI, který zahrnuje velké, střední i malé firmy z rozvíjejících se trhů — celkem přes 2 900 titulů.
- Největší váhy mají Čína, Indie, Tchaj-wan a Jižní Korea. Geopolitická a měnová rizika jsou vyšší než u rozvinutých trhů.
- EIMI je akumulační fond s irským domicilem (ISIN IE). Aktuální TER ověř na justETF — emerging market ETF bývají dražší než fondy rozvinutých trhů.
- EIMI a IWDA spolu tvoří základ globálního portfolia — IWDA pokrývá rozvinuté, EIMI rozvíjející se trhy.
- Rozvíjející se trhy mohou přinést vyšší dlouhodobý výnos, ale za cenu vyšší volatility a politického rizika.
EIMI je odpověď na jednu z nejčastějších otázek pasivního investora: co doplnit k IWDA, aby portfolio pokrývalo skutečně celý svět? Fond od iShares sleduje index MSCI Emerging Markets IMI a obsahuje přes 2 900 titulů z rozvíjejících se ekonomik.
Co fond sleduje
Index MSCI Emerging Markets IMI (Investable Market Index) jde dál než standardní MSCI EM — zahrnuje nejen velké a střední firmy, ale i small-cap tituly z rozvíjejících se trhů. To dává expozici na lokálnější ekonomiky, které v klasickém MSCI EM chybí. Geograficky dominují Čína (kolem 25–30 %), Indie, Tchaj-wan a Jižní Korea. Sektorově jsou zastoupeny technologie, finance, spotřební zboží i energie.
Základní parametry
EIMI je akumulační fond s irským domicilem (ISIN začíná IE). Aktuální TER ověř na justETF — emerging market fondy mívají vyšší poplatky než broad-market rozvinutých zemí, protože správa portfolia přes 2 900 titulů z desítek zemí je nákladnější. Fond používá vzorkování (sampling) namísto přímé replikace všech titulů.
Rizika rozvíjejících se trhů
EIMI nese specifická rizika, která u IWDA nenajdeš:
- Politické a regulační riziko — v Číně může vládní zásah zásadně ovlivnit ceny akcií (jak ukázal příklad Alibaby v 2021).
- Měnové riziko — desítky různých měn přidávají volatilitu navíc nad pohyby samotných akcií.
- Nižší transparentnost — standardy výkaznictví a corporate governance v rozvíjejících se zemích jsou méně přísné než v USA nebo EU.
- Likvidita — small-cap složky mohou být méně likvidní v krizových momentech.
Pro koho se hodí
EIMI je vhodné pro investory, kteří chtějí skutečně globální expozici a jsou připraveni nést vyšší volatilitu. Typické použití: jako 10–20% doplněk k IWDA. Samotné EIMI jako jediný fond je méně obvyklé — rozvíjející se trhy jsou rizikovější a méně stabilní než rozvinuté.
Role v portfoliu
Kombinace IWDA + EIMI tvoří tzv. „two-fund portfolio" — jednoduché, levné, globální. Jak ho sestavit, najdeš v článku jak poskládat první portfolio nebo na přehledu ETF. Srovnání All-World přístupu vs. dvou separátních fondů v článku All-World vs. S&P 500.
Časté otázky
Jaký je rozdíl mezi EIMI a klasickým MSCI EM ETF?
Standardní MSCI Emerging Markets zahrnuje pouze velké a střední firmy. IMI (Investable Market Index) přidává small-cap tituly — výsledkem je přes 2 900 titulů místo přibližně 1 400. Větší pokrytí = lepší zastoupení lokálních ekonomik.
Proč má EIMI tak vysoký podíl Číny?
Čína je největší rozvíjející se ekonomika a její firmy mají vysokou tržní kapitalizaci. Index ji váží odpovídajícím způsobem. Pro investory, kteří chtějí nižší čínskou expozici, existují speciální indexy, které Čínu snižují nebo vylučují.
Stojí za to přidat EIMI k IWDA?
Záleží na přístupu. MSCI World pokrývá jen 23 rozvinutých zemí a rozvíjejícím se trhům chybí přibližně 12 % světové tržní kapitalizace. Přidání EIMI doplní tuto mezeru a zvýší geografickou diverzifikaci — za cenu mírně vyššího rizika a složitosti.
Jak ovlivňují politická rizika výkon EIMI?
Historicky výrazně. Čínský regulační zásah v roce 2021 srazil čínské tech-firmy o desítky procent — a protože Čína tvoří čtvrtinu indexu, pocítil to celý EIMI. Diverzifikace napříč emerging markets toto riziko tlumí, ale neodstraňuje.