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ロシュ（RHHBY）：スイスの製薬・診断の巨人
要点
- ロシュは製薬（薬）と診断（検査、機器）を同等の規模で一つ屋根の下に組み合わせた唯一の大手企業です。
- 診断部門は薬との自然なシナジーを生み出します。検査によりロシュ療法に適した患者が特定されます。
- 同社はかつて支配的だった腫瘍学薬の市場シェアを侵食する大規模なバイオシミラーの波に直面しています。
- ロシュは欧州のディフェンシブ投資家に人気のある伝統的な配当支払い企業です。
- XDWHなどのヘルスケアETFを通じて、スイス株を直接購入せずにロシュへのエクスポージャーが得られます。
ロシュは世界のヘルスケアにおいて独自の地位を持つスイス企業です。製薬と診断を同等のレベルで組み合わせた唯一の大手企業です。投資家にとって、これは純粋な製薬企業とは異なるエクスポージャーを意味します。
2つの部門、1つのシナジー
Pharmaceuticals——処方薬、主に腫瘍学（Herceptin、Avastin、MabThera及びその後継薬）、神経学、免疫学です。Diagnostics——体外診断薬、病院検査室向け機器、検査キットです。シナジーは直接的です。診断検査が薬の適応患者を特定します。いわゆるコンパニオン診断が治療製品を強化します。
経済的な堀
ロシュの堀は薬と診断の統合モデル、腫瘍学パイプラインの深さ、強力な科学文化（ロシュはセクター平均を大幅に上回るR&D投資を行っています）によって形成されています。診断部門は製薬より安定しています。病院の機器は毎年交換されません。
バイオシミラー：10年最大の課題
- Herceptin、Avastin、MabThraは特許保護を失い、EUと米国でバイオシミラーが市場シェアを侵食しました。
- ロシュは後継薬（Phesgo、Tecentriq、Ocrevus）を導入する必要があり、ほとんどのアナリストの予想以上に上手く管理しています。
- 後継薬の臨床データでのパフォーマンスと医師の採用率を監視してください。
配当とETFアクセス
ロシュはヨーロッパで最も長く増配を続けている企業の一つです。安定した配当企業を求める投資家に魅力的です。XDWHなどのセクターETFを通じて、JNJ、メルク、アッヴィ、その他の銘柄とともに1つのファンドでロシュが得られます。利用可能なヘルスケアファンドの比較についてはETF一覧もご覧ください。
よくある質問
なぜロシュは薬の他に診断部門を持っているのですか？
ロシュは診断と治療薬が互いを強化し合うと考えています。検査が薬の効果のある患者を特定します。このモデルは治療成功率を改善し、薬の採用を促進し、他社が持っていないデータを同社に与えます。
チェコからロシュを取引するには？
ロシュはスイス証券取引所（SIX）にROGとして、米国ではティッカーRHHBYのADRとして取引されています。これらの取引所にアクセスできるブローカーを通じて直接購入が可能です。ロシュを含むセクターETFの方が便利かもしれません。
バイオシミラーとは何で、なぜロシュを脅かすのですか？
バイオシミラーは特許満了後の生物製剤のコピーです。化学薬品のジェネリック医薬品に類似しています。ロシュはHerceptinとAvastinで市場シェアを失いました。後継薬を準備しており、診断部門がバイオシミラーの影響外に留まっていたため、企業は救われました。