景気循環とその中での投資方法

景気循環とは、経済活動の局面が成長・過熱・減速・底という形で自然に入れ替わることを表し、長さと強度が異なりながらも繰り返されます。

循環の4つの局面

• 拡大：経済が成長し、失業率が下がり、企業利益が上がり、投資家は楽観的
• ピーク：成長が鈍化し、インフレが上昇し、中央銀行が政策を引き締める
• 収縮（景気後退）：GDPが低下し、失業率が上がり、企業利益が落ち、センチメントは悲観的
• 底：経済が最も弱いが、市場は将来の回復を織り込み始める

各局面に対するセクターの反応

景気循環型セクター（自動車・高級品・工業）は拡大期に大きく恩恵を受け、景気後退期に苦しみます。ディフェンシブセクター（医療・公益事業・日用消費財）は景気に対してより回復力がありますが、好景気では出遅れます。テクノロジーは金利とセンチメントによって反応が異なります。

なぜ循環を積極的にタイミングしないのか

大勢のアナリストを持つプロでも循環を確実にタイミングすることはできません。個人投資家はなおさらです。研究では繰り返し、20年間で上位10日を逃した投資家はずっと投資し続けた人より大幅に低いリターンしか得られなかったことが示されています。その最高の10日は、まさに最もボラティリティが高く、最も恐怖を感じる局面に訪れます。

タイミングなしに循環を活用する方法

循環を理解することで心理的な平静を保つのに役立ちます。景気後退は終わりではなく、ひとつの局面であることがわかります。分散型グローバルETFはすべてのセクターを包含し、いつ回復が来るかを正確に予測しなくても自動的に回復に参加します。アクティブ投資とパッシブ投資やリスクの測り方の基礎についてもお読みください。