Strategie
マーケットタイミング：なぜほとんどの人が成功しないのか
要点
- マーケットタイミングとは安値で買い高値で売ることを試みることです。統計的には、プロでさえ繰り返し失敗します。
- DALBAR調査によると、平均的な投資家は、エントリーとエグジットのタイミングが悪いため、指数を大幅に下回っています。
- 20年間で最良の10日間を逃すとポートフォリオのリターンが半減する可能性があります。
- パッシブなバイ・アンド・ホールド戦略は、大多数の投資家にとって長期的にアクティブなタイミングを上回ります。
- タイミングを取るなら、下落時に自然と追加購入することに限定してください。天井への投機ではありません。
マーケットタイミングとは、資産が上昇する直前に買い、下落する直前に売ることを試みることです。理論は魅力的に聞こえますが、現実は厳しく、大多数の投資家とプロの運用者は長期的に一貫して失敗します。
データが示すこと
DALBARの年次調査は、平均的な投資家のリターンをS&P 500指数のリターンと比較しています。結果は一貫しています。平均的な投資家は年間3〜5パーセントポイント指数に遅れをとっています。主な原因は何でしょうか？タイミングの悪さです。人々は上昇後に（興奮から）買い、下落後に（恐怖から）売ります。
同様に、S&Pダウ・ジョーンズの調査では、15年間の期間でアクティブ運用ファンドの80%以上が指数に遅れをとっていることが示されています。アナリストチームを持つプロの運用者でさえ、系統的に市場を捉えられません。
最良の日を逃す問題
市場で最も良い日は最大の危機の周辺に集中しており、最悪の日の直後に予期せず訪れます。危機時に売却して「落ち着くのを」待っている投資家は通常これらの日を逃します。S&P 500のデータは示しています。20年間で上位10日間を逃すと平均年間リターンが約50%低下します。
なぜ脳はタイミングを好むのか
人間の脳は進化的に短期的なリスクに対応するよう設定されています。ポートフォリオの下落を見て何もしないことは危険に感じられます。しかし投資市場では、最善の行動はしばしば何もしないことです。それがバイ・アンド・ホールドの基本です。
タイミングの代わりに何をすべきか
- ニュースに関わらず定期的に投資する — DCA戦略
- 大幅な下落時に自然と追加購入する（底値への投機ではない）
- 短期的な変動が重みを持たない長い投資期間
- 勝者を選ぶ必要のない分散されたグローバルETF
よくある質問
なぜマーケットタイミングは機能しないのですか？
最良の市場の日は最悪の日の直後に予期せず訪れます。危機時に売却した人はその日を逃します。さらに、エグジットと再エントリーの両方で正しく判断する必要があり、プロでさえ繰り返し失敗します。
DALBAR調査とは何ですか？
米国の平均的な投資家のリターンをS&P 500指数と比較する年次分析です。タイミングの悪さから投資家が年間3〜5パーセントポイント指数に遅れをとることを一貫して示しています。
タイミングが意味をなす状況はありますか？
大幅な下落時に自然と追加購入することは、DCAやバイ・アンド・ホール戦略の一部として意味があります。しかし、正確な天井と底への投機は一貫した結果をもたらしません。
タイミングの過ちからどう身を守りますか？
ETFの定期購入のための積立設定をして、毎日ポートフォリオを確認しないでください。感情的な決断の機会が少ないほど、タイミングの過ちも少なくなります。